市場分析指出，本輪銅價飆升的核心驅動力在于供需失衡的持續發酵。需求端，全球經濟復蘇步伐加快，特別是中國等新興經濟體制造業PMI連續12個月位于擴張區間，帶動電網升級、新能源汽車、消費電子等領域銅需求持續增長。供應端，銅礦開采周期長達5-7年，新增產能釋放嚴重滯后，全球銅精礦現貨加工費（TC/RC）持續承壓，現貨市場緊張態勢加劇。上海有色金屬網首席分析師表示：“當前全球銅庫存已降至近十年低位，LME銅庫存較去年峰值銳減46%，這種供應短缺預期直接推升了投機性買盤。”經濟復蘇預期升溫 流動性助力上漲

全球經濟向好趨勢為銅價注入強勁動能。美國3月Markit制造業PMI初值54.3，歐元區PMI升至53.7，中國經濟先行指標連續三個月擴張。國際貨幣基金組織最新預測顯示，2025年全球經濟增長率將上調至3.2%。貨幣政策環境同樣構成支撐。美聯儲維持利率不變，歐元區延續量化寬松，中國央行通過逆回購持續釋放流動性。充裕的資金面推動大宗商品市場整體估值中樞上移，銅作為重要工業金屬，成為資金重點配置標的。地緣政治風險溢價 避險需求推波助瀾

盡管近期未現直接沖擊銅市的地緣事件，但全球政治經濟不確定性仍構成隱性支撐。中東局勢反復、南美資源國政策搖擺等因素，持續強化投資者對供應中斷風險的擔憂。期貨市場數據顯示，銅期權隱含波動率較年初上升18%，反映風險溢價顯著提升。產業影響縱深拓展 上下游聯動加劇

銅價飆升對產業鏈產生連鎖反應。上游礦企利潤豐厚，自由港麥克莫蘭等巨頭股價年內漲幅超35%；中游冶煉企業面臨成本傳導壓力，加工費談判空間被壓縮；下游終端用戶成本陡增，電線電纜企業普遍面臨5%-8%的成本增幅。市場人士警告，若銅價持續高位運行，可能引發終端需求的負反饋效應。但亦有機構樂觀預計，在新能源革命背景下，銅的長期需求增長曲線仍將持續陡峭。結構性行情或將延續

綜合分析，短期銅價或維持高位震蕩，但供需基本面緊張態勢難以逆轉。國際銅業研究組織（ICSG）預測，2025年全球銅市缺口將達21.5萬噸。隨著智利、秘魯等國新項目投產，2026年供應或逐步改善，但需求增量仍可能吞噬大部分新增產量。銅價上漲既是當前經濟周期的映射，也是能源轉型浪潮的縮影。在這個金屬牛市的新階段，銅正以其獨特的金融與工業雙重屬性，成為全球資產配置的"必選項"。

注：本文來源于網絡

圖文如有侵權，敬請聯系刪除